新一代iPhone又推出了只管這一代iPhone評價相當一樣平常加上種種iPhone14會有大改動的傳言泛起效果不少人看到iPhone13后都喊着十三不香沒想到果粉依舊是口中說不要身體卻很忠實縱然在現在疫情時代仍然大排長龍期待購置iPhone13,看來蘋果這回一定是賺翻了,早前蘋果揭曉2021年Q4七至九月財報顯然真的賺翻了雖然iPhone13在這季度只賣了兩周左右但繼續刷新蘋果Q4業績的歷史新高上圖多項數據均取得雙位数字的增幅但雖然云云這份業績卻低於華爾街剖析師預期股價由當日最高的15314美元急挫至14455美元,為什麼一最先華爾街剖析師會對蘋果有云云高的期望,為什麼蘋果業績云云理想但為什麼投資者仍然不買賬,要害就是在於千金難買十三香人人都必須要排隊才氣買到iPhone13,蘋果再次面臨缺貨問題,無疑本季度蘋果能取得雙位数字的增幅無疑是相當理想但蘋果這季度的大幅增進不只早在華爾街預期之內甚至可以說天經地義若是沒有實現雙位數的同比增進估量可能還要恐慌拋售了,緣故原由是什麼若是人人記得我在去年iPhone遲到蘋果頭痛里的剖析就會記得我那時提已往年由於疫情關係iPhone12延期推出以是去年Q4並沒有盤算iPhone12的銷量導致去年營收少了約70億美元下圖淺藍方塊同比僅增進103假設去年iPhone12沒有延期的話去年蘋果的總營收會有717億美元左右然後今季增進則由288變回162增幅就會變少了,換言之只要蘋果在這季度正常施展就算讓羅鎚子來當蘋果CEO也能交出雙位数字增幅,偏偏蘋果在這季度卻由於全球芯片荒而無法正常施展久違了的缺貨問題再次困擾蘋果,蘋果近十年的Q4業績以業績組因素類,誠然這季度的iPhone13雖然沒有延期但蘋果CEO在財報電話集會裡透露本季度他們由於芯片荒以及東南亞供應鏈問題導致最少泛起了60億的營收損失上圖黃色方塊按此推算若是蘋果應鏈正常施展的話同比增進實在可高達381,但蘋果的窮苦並不僅於此事實上整個業界都預期全球的芯片荒很大可能連續至2023年詳情請看拙作蘋果也缺芯這是一場隱蔽已久的時代危急因此不只華爾街預期蘋果在短時間內也無法解決缺貨問題就連蘋果自己也在電話集會裡認可蘋果下季度仍然受限而且受影響水平更會跨越本季度的60億美元,要知道蘋果是一家硬件公司他們有靠近80的營收來自芯片相關的產物沒有芯片就即是斷了蘋果的糧道因此一堆華爾街剖析師就在電話集會裡圍着庫克以及首席財政官Maestri追問供應鏈的情形有剖析師更云云談話,當在推遲知足確切的需求以及這些需求可能因而丟失之際庫克啊我很想知道你憑什麼能云云放心雖然你以為這是供應鏈的瓶頸但你事實曾經是首席運營官你也處置過大量類似的事情你是由於現在的情形會在十二月的需求岑嶺期緩解嗎照樣你見到有任何緩解的跡象嗎,然而庫克在芯片缺乏的問題上卻顯得頗為有心無力他示意蘋果在高端的先進製程芯片上沒有遇上問題leadingedgenodes即iPhone用的A15以及Mac用的M1芯片他們缺少的主要是低端的成熟製程芯片legacynodes即模擬芯片和電源治理芯片因此他們也無法控制供應量必須與許多差其餘公司搶購芯片也無法展望芯片什麼時刻才氣保證供應穩固,但只管云云庫克對下一季度的業績卻十分樂觀他指出現在蘋果供應鏈的情形實在已經比九至十月的情形已有不少的改善問題在於需求的增久遠遠大於供應的恢復而已因此縱然他信託蘋果在十二月的供應限制會比本季度要大但他信託下季度仍然能實現同比增進並締造新的收入紀錄,緣故原由何在請繼續看下文剖析,看似賣得好實在只是賣得貴,那身陷缺貨逆境的蘋果單純在iPhone銷量上又若何單從增進iPhone營收增進率高達47的數據來看無疑成就十分理想而且憑證IDC數據显示全球智能手機發貨量同比下降160全球手機五強同時都泛起同比下跌唯獨只有iPhone實現了112的增進,但真話實說本季iPhone供應嚴重受限導致銷量基本就欠好本季度iPhone出貨增進率滲了不少水分而這些水分則來自去年iPhone12的延期,iPhone近十年的Q4營收與銷量銷量接納IDC數據,由於去年iPhone12延遲推出最少造成了約60億美元的營收損失若是iPhone12趕及推出營收應該約在334億美元左右按去年同期iPhone平均約636美元的售價推算去年iPhone的銷量應該約在52005300萬台左右思量到若是iPhone12推出之後iPhone的平均價錢會有一定的上升空間在這情形下若是去年同期iPhone12真的趕及上市銷量估量仍然不少於5100萬台,然則本季度iPhone的銷量才5040萬台可見若是不是去年iPhone12延期了本季度iPhone的銷量與去年同期比實在是不增反減,但只管本季度iPhone的銷量不太理想但仍然取得了47的巨額營收增進由此可知雖然本季度iPhone賣得不咋樣但平均售價仍然連續上升,iPhone最近5年的平均售價以IDC數據盤算,Odin已經多次在蘋果財報剖析里多次強調2021年iPhone的平均價錢快速飆升到了本季度iPhone平均售價則為771美元雖然相比起上兩個季度靠近900美元已略微下降但由於上季度iPhone12延期推出導致那時iPhone平均價錢僅為635美元左右的低位因此仍然帶來213的驚人增幅135美元並換來47的業績增進,試想想若是本季度iPhone不是由於供應受限影響銷量那iPhone到底今年會賺若干錢以是我們難怪華爾街的一眾剖析師云云重視蘋果這次的缺芯問題,更主要的是請務必注重iPhone平均售價所帶來的影響對蘋果的未來另有更深遠的影響,大中華增幅的背後,近年由於蘋果苦於缺乏新的增進點以是他們用盡種種方式去開拓新市場其中一個焦點就是新興市場庫克在電話集會裡指出蘋果在2021年於新興市場取得相當優異的成就他們有靠近三分之一的收入來自新興市場印度和越南的營業增進也翻了一倍,蘋果近十年的Q4業績以職位組因素類,但現實上呢並沒有那麼樂觀最少在這季度里蘋果所謂的近三分之一的收入來自新興市場的說法實在是把中國也盤算到新興市場的效果上圖單以亞太區域包羅印度和越南不連大中華區域的營收僅佔了蘋果總營收的623而且同比增進率僅為257,換言之大中華區域仍然是蘋果創收的要害所在至於什麼印度越南仍然是路人甲而已,大中華區域本季度營收增進率高達8336617億美元也是至2016年以來增進速率最高的一個Q3不外今次蘋果的財報電話集會裡一眾剖析師只顧着在芯片供應上質詢庫克但卻沒太多人體貼大中華區域的業績這讓沒有時機發問的著名自力剖析師NeilCybart咬牙切齒並指剖析師沒有追問大中華區域的供貨情形準備着實不太足夠,雖然云云我們也絕不能以太過強調了中國市場對蘋果Q4業績的影響力事實正如上文所說iPhone12延期同樣影響了去年蘋果大中華市場的業績再加上那時蘋果華為的渡江戰爭的影響業績一度斷崖式下滑同比營收下跌286那時就連庫克也曾示意大中華區域是受到新iPhone缺席襲擊最嚴重的區域,但本季度iPhone13順遂推出后上季度的斷崖式下滑成就就了今天833的同比激增,圖片泉源Counterpoint,憑證Counterpoint最新公然的海內銷售數據就能清晰其中情形在已往的七至九月蘋果雖然實現了48的銷量同比激增但他們也受到供應鏈限制人苂法在其他手機品牌增進放緩之際進一步在大中華區域擴大優勢現在蘋果在中國市場佔有率僅為有13僅僅回到2019年的水平,簡樸來說蘋果只是從先前的陰霾中走出往返到正常的競爭行列而已,不外蘋果接下來的最大優勢就是可以繼續收割華為剩下來的高端市場事實iPhone這個季度的平均售價高達771美元約4930元人民幣同比激增213但自詡已在高端市場站穩陣腳的小米在2021年第二季度小米手機平均售價僅為1113元人民幣左右基於IDC銷量數據同比僅增添了036可見人人真的信託現在的國產手機品牌真的能接納華為的高端市場空間嗎,國產手機請你們真的要爭氣一點,說不清的蘋果服務,另一個備受剖析師關注的重點仍然是蘋果的服務板塊,雖然去年蘋果宣布了技驚四座的AppleSilicon使用了AppleSilicon的Mac和iPad也不負眾望據Maestri在電話集會裡透露在本季度Mac的銷量創下了蘋果有史以來最佳的紀錄而且Mac和iPad的客戶中約有一半是該產物的新用戶可見這產物真的具有極為壯大的吸引力,蘋果近十年的業績以產物組因素類由於產物銷量波幅周期性強加入了二次多項式趨勢線,但只管iPad和Mac有着相當不俗的增進但營收水平不只無法與iPhone相比更只有服務板塊的一半左右上圖事實Mac和iPad的體量相當有限現在無法帶來具戰略意義的出貨量數據況且Mac和iPad也是硬件裝備同樣受到芯片荒影響在短期內的出貨量也會受到偉大限制,相比之下本季度蘋果的服務板塊實現同比26環比5的增進並在2021財年實現了創紀錄的680億美元的收入在六年內翻了三倍現在已經是蘋果繼iPhone之後最具創收能力的新板塊更主要的是由於蘋果服務板塊並非硬件營業它不會受到芯片荒問題的困擾它可能是蘋果在面臨芯片荒逆境時蘋果賴以實現增進的希望所在,因此蘋果也在電話集會裡鼎力宣傳這個板塊Maestri示意現在蘋果所有服務的付費訂閱量已跨越745億比去年增添了16億相比五年前增進了近五倍但尷尬的是當有剖析師問及例如AppleTV等蘋果服務的詳細指標時庫克卻不願意透露包羅每用戶平均收入APRU相關的細節,誠然Odin在去季財報的剖析里曾提到現在蘋果服務板塊的主要收入並不是來自AppleTV等付費訂閱用戶應用內付費iAP才是蘋果服務板塊的焦點但這個機制卻由於EpicGames的訟事早被西歐反垄斷機構盯上早前法院雖然判蘋果在訟事里勝訴但也要求蘋果在應用內開放第三方付費機制這將嚴重威脅蘋果服務的主要收入泉源,雖然現在蘋果仍然通過上訴機制樂成爭取暫緩開放第三方付費暫時穩住了服務板塊的謀划但未來蘋果服務板塊的生長若何投資者能信託這些不清不楚的付費訂閱量真的能取代偉大的應用內付費市場支持起蘋果的服務板塊,下季度展望,最厥後到主要刺激的下季度的展望了事實每年十至十二月季度是蘋果的傳統旺季,蘋果自2020年第二季度最先就由於疫情帶來多變的謀划情形作為理由沒有再宣布下季度的業績指引到了這季度財報也是他們第七個沒有提供下季度業績指引的財報,雖然蘋果沒有提供明確的業績指引但正如Odin先前所說他們示意下季度供應鏈將繼續受限影響金額更超出本季度的60億美元而且由於元件漲價的關係毛利率預期會略微降至415425左右本季度為422,但只管云云庫克信託下季度仍能在需求不停上升下實現同比增進並締造收入紀錄庫克這個說法看起來有點模糊但Odin卻信託在沒有重大突變下蘋果在下個季度實現雙位数字的營收增進其中要害在於iPhone不停飆升的平均售價,展望下季度iPhone營收水平,事實上自蘋果最先收割華為舊有的大中華區域高端市場后iPhone平均售價就激增至850美元以上若是蘋果能保持平均售價即便下季度iPhone供應受到限制銷量僅與去年持平也能憑着較高的售價獲得770億美元的營收額同比增幅將高達179約100億美元上圖,思量到每年第一季度iPhone占蘋果總營收均達60以上預計蘋果下季度可以獲得約1280億美元的營收即營收同比增進15左右,可見收割高端市場的蘋果就算無貨可賣也能賺得樂呵呵國產手機公司爭氣一點好嗎,正在改變與想要改變天下的人都在虎嗅APP,萬年曆四柱八字查詢表(教你如何計算自己的生辰八字)
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